西元11世紀，我國北宋時期，山於鐵幣攜帶不便，北宋政府曾在四川成都開始印發一種名為「交子」的兌換券，這成為世界上最早流通的紙幣，也是我國最早由政府發行的紙幣。
到了南宋時期，曾在兩淮發行交子，簡稱「淮交「。
1260年忽必烈即位，發行了最為穩定的紙幣，叫「中統元寶交鈔」。
日本大約在1334年由私商代為發行一種長方形的紙幣，叫做「羽書」，與銅幣同時流通。一直交子到明治維新之後才山政府發行叫「太政官札」的新紙幣。
大約到12此紀，義大利才發行一種金銀「寄存證」，以代替金銀，用它可隨時從銀行兌換金銀。
交子，是中國北宋時四川流行的票據和紙幣，是世上最早「正式」發行的紙幣。[1]交子是古代四川俚語，有票券、憑證的意思，其中「交」解作雙面重疊印刷。
交子又有「官交子」和「私交子」之分，私交子是民間流行的票據，官交子是朝廷成立交子務後的官方紙幣。
宋太祖下令回收四川的金銀和銅錢，運往中央，鑄造鐵錢代用，並禁止帶銅錢入四川。於是鐵錢成為四川的主要貨幣。但鐵錢原材料較廉價，重量更高，鐵錢1000文可重25斤，經常要用車子拉錢，使用上十分不便。民眾往往將鐵錢寄存在「交子鋪」中，換取票據交子，並在日常生活中用作交易。
交子面額由一貫到十貫不等，發放時臨時填寫，「書填貫文，不限多少，收入人戶見錢，便給交子」。後改為印發，有五貫、十貫兩種，不久又改為一貫和五百文。交子的印刷技術是用紅、黑兩種顏色印刷，以秘密記號和圖樣來達到防偽的功效。
益州知州張詠對交子鋪戶進行整頓，官方指定專由以王昌懿為首的十六家富商特許經營，發行原有定額，每兩年整為一屆，到期造新換舊，嚴禁民間私造。
交子鋪將寄存的財物投資於邸店業務，由於過度投資，使交子難於兌換，多次發生擠兌的騷亂，「以至聚眾爭鬧，官為差官攔約，每一貫，多隻得七八百」，「富者資稍衰不能償所負、爭訟數起」。甚至天禧四年（1020年）益州知州寇瑊一度下令取締交子，並將交子鋪封閉。
當時宋朝因與西夏交戰，軍費增加，天聖元年（1023年）下令交子鋪停止發行交子，已發行的交子全部回收，改由朝廷設益州交子務，由國家壟斷髮行交子，即「官交子」，官交子規定均比照私交子，同樣以紅、青、黑三色銅版套印，亦有密碼花押，並加蓋本州州印。交子遂取代鐵錢，成為四川的主要貨幣。
天聖元年（1023年）宋仁宗趙禎登基，轉運使薛田建議朝廷設定益州「交子務」，自二年二月發行「官交子」。，即熙寧初年將偽造交子等同於偽造官方文書。熙寧二年（1069年）閏十一月，詔置交子務於潞州，熙寧五年，戴蒙建議將每界交子行用期延長到兩屆(四年)，發行額等於增長一倍，此後交子開始貶值。陝西等地也曾一度使用交子。南宋初年，淮南路發行過兩淮交子，簡稱「淮交」。
北宋政府規定「官交子」兌換儲備金有鐵錢三十六萬貫，以避免私交子使用時期，因交子戶挪用準備金，導致紙幣無法兌現。官交子的發行有一定的上限，第一界官交子發行總額為一百二十五萬六千三百四十貫。官交子有一定的使用期限，交界的時間至今仍有爭議，一般以為早期為二週年一界，從第一界至第二十四界均守此製。自第二十五界起改交子兩界並用，發行量實際上增加一倍，也就是四年二界的說法，也有三年一界之說。交子面額單位起初是1-10貫，為了方便流通，滲入民間，後來將面額單位調整為1貫和500文。
貶值
哲宗時，無限制地增印，交子貶值更厲害。徽宗大觀元年（1107年），改交子為錢引，舊交子皆毋得兌，除四川、福建、浙江、湖廣等地仍沿用「交子」外，其他諸路均改用「錢引」。
宋哲宗紹聖元年（1094年），每界交子發行量增至1406340貫，由於新舊兩界並行，實際上相當於每界發行2812680貫。元符元年(1098年)，「增四十八萬道」，每界發行量增至1886340貫。宋理宗時，交子與錢引發行滿九十九界，又改發三料川引。寶佑四年（1256年），改錢引為四川會子，此後未再變更。
